今(jīn)年(nián)A股市场最为火(huǒ)热的“中特估”板块(kuài)又将迎来重磅级指数ETF产品！

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者获悉，4月(yuè)末(mò)刚(gāng)刚获批的3只中证国新央企股东回报(bào)ETF，发行日(rì)期(qī)已经(jīng)正式定档。

　　5月9日，广发、招商、汇添富3家(jiā)基金公司旗(qí)下的中证国新央企股东回(huí)报(bào)ETF同(tóng)时公告(gào)，基(jī)金(jīn)将于5月(yuè)15日至(zhì)19日正式(shì)发售，其中，网下现金、网下股票认购期为5月15日至19日，网上现金认购期为5月17日(rì)19日，产品的首发(fā)募集上限均为20亿元(yuán)。

　　谈及产品发行预期，多位(wèi)业内人士用(yòng)“乐(lè)观、理性(xìng)”来形(xíng)容。在他们看(kàn)来，首先，中证国新央企股东回报ETF契(qì)合(hé)目前资本市场(chǎng)的行情主线，预计(jì)发行情况较(jiào)为理想(xiǎng)；其次(cì)，上述ETF设(shè)置了(le)发行上限，加上(shàng)部分券商近(jìn)期对于基金的发(fā)行导向转为保有量考核，也不会过份冲刺首(shǒu)发规模(mó)。

　　还有业内(nèi)人士表示，中证国新央企主题系列(liè)指数有(yǒu)助于资本市场从科(kē)技领(lǐng)域、能源产业(yè)等多维度服务央企，强化股东回(huí)报，帮助投资者走进央企、认识央(yāng)企(qǐ)，支(zhī)持(chí)央(yāng)企利(lì)用资本市场做(zuò)强做优做大，提(tí)升(shēng)市场影响力、号(hào)召力(lì)，切(qiè)实促进央企上市(shì)公司实(shí)现(xiàn)高质量(liàng)发展。

　　3只(zhǐ)央企股东回报ETF“官宣(xuān)”15日正式发行(xíng)

　　4月(yuè)末刚刚(gāng)获批的(de)3只中证国新(xīn)央企股东回报ETF，正式对外“官宣”发行(xíng)日期。

　　5月9日，包括广发、招商(shāng)、汇添(tiān)富(fù)3家基金公(gōng)司(sī)旗下的中证国新央企股东回报(bào)ETF同时(shí)对外发布基金发售公(gōng)告。

　　公告显示，3只中证国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF定于5月15日至19日期间正式发售，其中，网下现金、网下股票认购期(qī)为5月15日至(zhì)19日，网上(shàng)现金认购期为5月17日19日。

　　从(cóng)发行(xíng)规模上(shàng)看，3只基金(jīn)均设(shè)置20亿元的(de)首发募集上限。3只基(jī)金费率也(yě)稍有差异，招(zhāo)商(shāng)及汇添(tiān)富旗下的中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报ETF管(guǎn)理费+托管费合计0.6％，广(guǎng)发(fā)中证国新央企股东回报(bào)ETF管理费+托(tuō)管费合计为0.55％。

　　从认(rèn)购费上看，认购份额小于50 万份(fèn)的，认购费为0.8％；认购份额在(zài)50万(wàn)份至100万(wàn)份之间的(de)，广发中证国(guó)新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF的认购费为0.4％，招商(shāng)及汇添富旗下的中证国新央(yāng)企股东回报ETF的认购费为0.5％；若(ruò)是认购份(fèn)额大(dà)于100万(wàn)份的，认购费用统(tǒng)一为(wèi)1000元(yuán)/笔。

　　托管行(xíng)方面，广发(fā)中证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF由工商银行托(tuō)管，汇添富中证国(guó)新央企股东回报ETF由建设银行(xíng)托管(guǎn)，招(zhāo)商中证国新央企股东回报ETF的(de)托管方(fāng)则是中信(xìn)建投证券。

　　此外，据基(jī)金君了解(jiě)，上交所拟定于(yú)5月11日(rì)举办“发现央企(qǐ)投资价值促进(jìn)央企估值回归”业务交流会暨国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF宣(xuān)介会。会议主旨为进(jìn)一步探索建立中国特(tè)色估值体系，引导央企投资价值发(fā)现(xiàn)，推(tuī)动(dòng)央企估(gū)值回(huí)归(guī)合理(lǐ)水(shuǐ)平。上交所、中(zhōng)国国新、指数(shù)公司、券商、基金公司等相关领导(dǎo)将出席会议(yì)。

　　在多(duō)位(wèi)业内人(rén)士看来，3只中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF未来(lái)都将在上交所(suǒ)上市，上交所(suǒ)此次会议或(huò)为产品发行预热。

　　不少行业(yè)人(rén)士也(yě)看好央企(qǐ)股东回报ETF的(de)发行情况。“‘中特(tè)估’是近期(qī)资本市(shì)场(chǎng)的行情主(zhǔ)线，包括交易所、券商、基金工商(shāng)各方对此也比(bǐ)较重视(shì)，基(jī)金公(gōng)司(sī)肯(kěn)定会(huì)重点发(fā)行，但(dàn)目前市场上也(yě)存在(zài)不少(shǎo)央企主题基金，因此预计此次央(yāng)企股东(dōng)回报ETF发行(xíng)也会相对(duì)理性。”一(yī)位基金公司人(rén)士表(biǎo)现(xiàn)。

　　一位券商(shāng)人士(shì)也表示，所(suǒ)在券商(shāng)会参与其中一只央(yāng)企股东(dōng)回报ETF的发(fā)行工作(zuò)，但并不会过度冲刺首发(fā)规(guī)模。

　　“首先，央企股(gǔ)东回报ETF契合(hé)目(mù)前资本市场的行情主线，产(chǎn)品本身(shēn)就比(bǐ)较好卖；其次(cì)，我们近期(qī)已将考(kǎo)核侧重点(diǎn)放在产品(pǐn)保有量上，同时降(jiàng)低基(jī)金首发的(de)考核(hé)权(quán)重。”上述(shù)券商人(rén)士称。

　　一位基金(jīn)公司(sī)人士也(yě)预计(jì)，类(lèi)似(shì)去年中证1000ETF的发行大战不会在此次(cì)央企股东回(huí)报ETF上上演。“近(jìn)期多(duō)家基(jī)金公司上(shàng)报的中证(zhèng)国新央(yāng)企ETF已经分为三批(pī)陆(lù)续推向市场，而不(bù)是九只同时获批(pī)发售，就是为了避免发行大战(zhàn)的出现。”

　　“尽管销售机构不会(huì)过(guò)度拼基金首(shǒu)发，不过，目前市场上非常关注‘中特估’板块，预计发(fā)行情况也会比较乐观。”

　　基(jī)金积极布局央(yāng)企主(zhǔ)题产品(pǐn)

　　为投资(zī)者(zhě)带来分享改革红利(lì)工(gōng)具(jù)

　　“中(zhōng)特估(gū)”成(chéng)为今年以来资本市场的热门，基金公司(sī)也积(jī)极布局(jú)相关产品。

　　中国基金报从Wind数(shù)据发现(xiàn)，今年以来全市场已有18家基(jī)金公司陆续申报了21只央国企主(zhǔ)题基金，易方达、汇添富、南(nán)方、博(bó)时(shí)、招商等(děng)各大公募巨头都有参与，其(qí)中嘉(jiā)实、华安、银华基金(jīn)等多家机构，还各申报了主、被动两只产(chǎn)品，积极填补这一产品条线。

　　除了(le)中证国新央企(qǐ)股东回报ETF之外，此前，易方达(dá)、南方、银华还同时(shí)上(shàng)报了跟(gēn)踪(zōng)“中证国新央企科(kē)技引领指数”的(de)ETF，工银瑞信、博时、嘉(jiā)实则上报了(le)中证国新央企现代能(néng)源(yuán)ETF，据(jù)了(le)解，上述中证(zhèng)国新央(yāng)企ETF也有望(wàng)尽快获批，会(huì)陆(lù)续进入发行。

　　伴随着(zhe)这些主(zhǔ)题产品的发行，意味着，个人(rén)和机构(gòu)投资者拥(yōng)有配置央企特色指数、分享(xiǎng)改(gǎi)革(gé)红利(lì)的便捷工具。

　　据业(yè)内人士表示，早在去(qù)年11月，证监会主席易会满提出“探索建立具有中国特色(sè)的估值体系，促进市场(chǎng)资(zī)源配置功(gōng)能更好发挥”。这一讲话(huà)为A股市场未来(lái)发展和改(gǎi)革指(zhǐ)明了(le)方(fāng)向，成熟完(wán)善的估值(zhí)体(tǐ)系(xì)对于资(zī)本市(shì)场的价值发现以及资源配(pèi)置功能的发(fā)挥有重要(yào)作用，也(yě)是资本市场支持(chí)实体(tǐ)经济发展的重要基础(chǔ)。因(yīn)此，看准“中国特色估(gū)值体系”背景(jǐng)之下，央(yāng)国企估值重塑的机遇(yù)，行业对这一(yī)领(lǐng)域的(de)产品积(jī)极布局。

　　“我们目前(qián)储备了不少(shǎo)央(yāng)国企(qǐ)主题基(jī)金，就是(shì)看准这(zhè)类企(qǐ)业的投资价值。”据一位基金公司(sī)人士表示，建立具有中国(guó)特色的估值体系，有助于提升市(shì)场对(duì)国(guó)有上市企(qǐ)业的关注度，对企业(yè)估值层面的各类因素(sù)做进一步的(de)研究和探讨，强化相关领域在新环境下的资产价格预期(qī)。

　　此外(wài)，广发基(jī)金罗国庆(qìng)表示，从长(zhǎng)期来看，央国企板块的投资逻辑是比较(jiào)完备的(de)：一(yī)是央(yāng)企是实现(xiàn)国家战略(lüè)发展的“排头兵”，不断受到政策(cè)的支持与引导；二是央企作为资本市场“压舱石”“基本(běn)盘”具有重(zhòng)要作用；三是央(yāng)企(qǐ)引领科技创新(xīn)，研发(fā)占比逐年提升；四是央企仍是A股估值洼(wā)地(dì)。未来在不断完善(shàn)中国(guó)特色现代资本市场下，预(yù)计(jì)国资央企有望迎来估(gū)值修(xiū)复。左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全

　　汇添(tiān)富基金经(jīng)理晏阳(yáng)也(yě)表示，当前稳健的经营业绩为央国企的估值重(zhòng)塑提供了市场认可的基础。从盈(yíng)利(lì)能力(lì)方面(miàn)来看(kàn)，近年来央国(guó)企(qǐ)ROE出(chū)现明(míng)显企稳回(huí)升，目前已超(chāo)过其他类型企业，高于(yú)A股平(píng)均水平(píng)，体(tǐ)现出央国企(qǐ)较强的(de)“价值创(chuàng)造”能力。从成长(zhǎng)性(xìng)来看(kàn)，2022年三季度国资委旗下上(shàng)市(shì)央企(qǐ)营业总收入同比(bǐ)增长8.53％，同期全部A股为(wèi)2.52％；归母净利润同比增长12.53％，而同(tóng)左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全期全部A股仅为8.01％，体现出央国企的(de)发展韧劲(jìn)。展望未(wèi)来，央国企上市公司质(zhì)量(liàng)的提(tí)升或将成(chéng)为央国(guó)企估值重塑(sù)的核心动(dòng)力。

　　招商基金量(liàng)化投资部基金经理(lǐ)刘重(zhòng)杰也表(biǎo)示，从公司经营的角度看，上(shàng)市央、国(guó)企的(de)盈利能力相比A股市场(chǎng)整(zhěng)体而言更(gèng)加稳健，ROE、分(fēn)红率(lǜ)、股(gǔ)息率过往(wǎng)长期领先，具备(bèi)较高的(de)长期投(tóu)资价值，或更(gèng)符(fú)合(hé)机构投资(zī)者、个(gè)人养老金等配置(zhì)性的需求。在中国特色估值体系的推进(jìn)过程中，央企股(gǔ)东回报指数具备较好的长期(qī)配置(zhì)价值。

　　关于央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前(qián)这3只ETF所跟踪的央企股东回报指数是什么(me)？

　　答：中证国新央企股(gǔ)东回报指(zhǐ)数，指(zhǐ)数由(yóu)国新投(tóu)资有限(xiàn)公司定制，主要(yào)选取国务院国资委(wěi)下属现 金(jīn)分(fēn)红(hóng)或回购总额占总市值(zhí)比(bǐ)率(lǜ)较高的50只上市公司证券作为(wèi)指数(shù)样本(běn)， 以反映(yìng)央(yāng)企(qǐ)股东回报主题上市公司证券的整体表现。

　　指(zhǐ)数(shù)行业覆(fù)盖钢(gāng)铁、建筑(zhù)装饰、公用事业、石油(yóu)石(shí)化、煤(méi)炭、建筑材(cái)料、房地产(chǎn)、机械(xiè)设备等(děng)，前(qián)十大(dà)成份股权重(zhòng)合(hé)计约33％，均为央企板块蓝筹股。

　　央(yāng)企股东(dōng)回报指数前十大成份股：

　　数据来源(yuán)： Wind、中(zhōng)证指数(shù)公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央企股东回报指数有哪些特色？

　　答：高分红：央(yāng)企股东回报指数(shù)聚(jù)焦高(gāo)分红与高回购(gòu)央企，指数近12个月股(gǔ)息(xī)率为4.86％，远高于(yú)主流指(zhǐ)数的分红(hóng)水平(píng)。

　　低估值：央(yāng)企股东回报指(zhǐ)数(shù)当前市盈率约为(wèi)9倍，相对(duì)于主流指数表现出更低的估(gū)值水平(píng)，央(yāng)企估值重塑潜力大。

　　高ROE：央企股东回报指(zhǐ)数近五(wǔ)年ROE水平均稳定保持在(zài)8％以上，体(tǐ)现出(chū)较好的盈利水平和盈利稳定性。

　　3、问：目前这(zhè)3只央企(qǐ)回报ETF发行时间是？

　　答(dá)：产品募集(jí)日基本是(shì)5月(yuè)15日至5月19日。投资者可选择(zé)网上(shàng)现(xiàn)金认购(gòu)、网下现金认购(gòu)和(hé)网下股票认购3种方式

　　4、问：目前这3只央企回报ETF发行(xíng)有限额么(me)？

　　答(dá)：目前3只(zhǐ)产品募(mù)集规模上(shàng)限(xiàn)为20亿元，如果(guǒ)募集规模超(chāo)过20亿元，将采取比例配售的措施(shī)。

　　5、问(wèn)：目前这3只央企回报ETF的费用如何？

　　答：一(yī)般ETF产品涉(shè)及(jí)认(rèn)购(gòu)费、管理(lǐ)费、托管费(fèi)等。

　　目前3只产品认(rèn)购费用来看(kàn)，在认购(gòu)金额低(dī)于50万，认购费(fèi)均为0.8％，在50万和100万之(zhī)间，广发旗下产(chǎn)品为0.4％，其他两只为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理费上，3只产品均为(wèi)0.5％，而托管费上，广发旗下(xià)产品为0.05％，招商和(hé)汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排(pái)，以及(jí)后(hòu)续做市商如(rú)何安排？

　　答(dá)：这(zhè)3只(zhǐ)ETF将在上(shàng)交所上市(shì)。多家公司后(hòu)续将安排做(zuò)市(shì)商，保障充分的流动性支持。

　　7、这3只ETF基金的基(jī)金经理人选？

　　答(dá)：从目前看，这三(sān)家基金(jīn)公司都由“实力派”来担(dān)纲基金经理。其中广(guǎng)发央企回报ETF拟任基金经(jīng)理罗国庆为广发基金(jīn)指数投资部副(fù)总经理，而汇添(tiān)富(fù)央企回报ETF采取了双基(jī)金经理来管理。

　　左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全t="3只央(yāng)企主题ETF“官(guān)宣(xuān)”发行，“十问十答”来(lái)了" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230509183020667.png">

　　8、问：央企股东回(huí)报(bào)指数历史表现怎么样(yàng)？

　　答：WIND资(zī)讯数据显(xiǎn)示，截至(zhì)3月(yuè)31日(rì)，央企股东回报指数过去三年累(lèi)计涨幅41.42％，过去(qù)三年历(lì)史(shǐ)年化回报12.60％，超越(yuè)同期沪深300和上证(zhèng)红(hóng)利指数的表现。

　　9、问：如何看待央(yāng)企指数的投资价值？

　　第一、央企特(tè)色突出：1、市(shì)值优(yōu)势(shì)明显，具备较高的长期投资价值；2、央企经营较(jiào)稳(wěn)健，整体平(píng)均盈(yíng)利高于A股；3、肩(jiān)负社(shè)会责任，是国家战略发展主力军(jūn)。

　　第二、“中(zhōng)特估”背(bèi)景：估值较低，重(zhòng)塑中国特色估(gū)值体系(xì)背景下(xià)估值提升空间较(jiào)大。

　　第三(sān)、红利因(yīn)子叠加：1、红(hóng)利属性更(gèng)明显，追求(qiú)分(fēn)享(xiǎng)高质量发展成果2、具备(bèi)一定抗通(tōng)胀(zhàng)能力和抗风险(xiǎn)的(de)配置(zhì)效益(yì)。

　　10、问：目前央企概念已经涨(zhǎng)过一轮了，板块(kuài)持(chí)续(xù)性如何(hé)？

　　答：一、央企当前(qián)估值仍处于较低分位水(shuǐ)平(píng)。截至2023年4月底，中证央企指数市(shì)盈(yíng)率TTM为10.59，低于全市场中证全(quán)指的17.07。自2014年底至今，中证央企指数估值水(shuǐ)平（市盈率(lǜ)TTM）处于(yú)其38％分位水平。无论(lùn)横向对比还是纵向(xiàng)比较，央(yāng)企整体估值水平与(yǔ)其(qí)经济地位并不匹配，亟待改善，在政策支持(chí)下有望迎来重塑。

　　二、央企重(zhòng)估(gū)或是贯穿全年的(de)主线。从券商机构的对外观点来(lái)看，多家券商明(míng)确表(biǎo)示(shì)今年的投资(zī)主线之一就是央国企价值重估。部分券(quàn)商的(de)观(guān)点如下：

　　国信(xìn)证券：继续(xù)把握国(guó)企价值重估(gū)这一投资主线；

　　银河证券(quàn)：不(bù)受黑(hēi)天鹅干(gàn)扰，坚持(chí)数字(zì)经(jīng)济+国企改革主线；

　　平安证券：数字经(jīng)济+国企改革(gé)的投(tóu)资(zī)主线更为清晰；

　　光大证券：在新(xīn)一(yī)轮(lún)国企改革和中国特色(sè)估值体系推动下，当前国企价值重(zhòng)估行情有(yǒu)望(wàng)持续并形成(chéng)主线行(xíng)情。

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