自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内(nèi)资金在科创板投资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌(diē)越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其(qí)关(guān)联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科(kē)创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续吸(xī)引场内资金的(de)目光。场内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市场行(xíng)业ETF资(zī)金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内(nèi)人(rén)士看来，场内资金不断借道(dào)ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出(chū)市场对(duì)上(shàng)述板(bǎn)块投资(zī)价值的认可。经过前期调(diào)整，这两大板块性价(jià)比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金(jīn)配置的工具性(xìng)产品，ETF市(shì)场一直(zhí)有着逆势(shì)投资的(de)特征，最(zuì)近一个月，随着科创(chuàng)板的回调(diào)，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首，除(chú)此(cǐ)之外，易方达(dá)科创50ETF资金净(jìng)流(liú)入也(yě)超(chāo)过30亿元，嘉实(shí)科(kē)创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基金资(zī)金(jīn)净流入也(yě)均(j酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大ūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续(xù)流入(rù)科创板相关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至(zhì)目(mù)前的606.24亿元，规模(mó)位居股票(piào)ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子(zi)、计算机等科创板的核心权(quán)重行业持续(xù)获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场(chǎng)关注焦点，另一方面(miàn)随着半导(dǎo)体下(xià)行周期拐点临近，业绩(jì)边际改善的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变化来看(kàn)，电子、计算机(jī)和通信(xìn)板块(kuài)的(de)2023年盈利和(hé)收(shōu)入预期增速保持在较(jiào)高(gāo)水平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同(tóng)时新能源板块的增速依然稳健，凸(tū)显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一步分析指出，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作为成长(zhǎng)性(xìng)宽基，今年一季(jì)度的(de)利润增速相对较(jiào)高，配(pèi)置吸(xī)引力显(xiǎn)现。从未(wèi)来的一致预期净利润(rùn)增(zēng)速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有优(yōu)势，配置性(xìng)价比较高，反(fǎn)映出较好(hǎo)的基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处(chù)于历史较低(dī)水平，同时盈利估值匹配度依(yī)然较优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看(kàn)好今年以来科(kē)创板(bǎn)走势(shì)。“从板块(酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大kuài)整(zhěng)体估值性价比以及对未来(lái)产业(yè)的反应程(chéng)度，都(dōu)是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板(bǎn)的表现(xiàn)，经过了三年的估值回(huí)归，很多公司的估值与(yǔ)成长(zhǎng)匹配，买入并持(chí)有可以享受行(xíng)业和(hé)公司的长期(qī)成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流(liú)入前三(sān)名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外(wài)汇(huì)法(fǎ)法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个(gè)品(pǐn)类追加列(liè)入出口管理(lǐ)的管制对象，上(shàng)述修正(zhèng)案在经过2个月的(de)公(gōng)告期后，并将于(yú)7月开始(shǐ)实(shí)施。受益(yì)于(yú)国(guó)产替代加速的预期(qī)，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆(nì)势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随着(zhe)前(qián)段(duàn)时间半导体板块回调(diào)，资金(jīn)也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其(qí)中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来半(bàn)导体行业走势(shì)，国(guó)泰基金(jīn)认为，存(cún)储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持续下探之后(hòu)，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期(qī)相(xiāng)较于其他半导体产业(yè)链环节，具备较(jiào)强的(de)大(dà)宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需(xū)求诞生时，提(tí)升自身产能。而当扩产落地时，行业(yè)进入供(gōng)过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行(xíng)库存去化。供(gōng)给与需求的错(cuò)配(pèi)使得存储行业具(jù)有较强的周期性(xìng)。

　　国泰(tài)基金称，回顾(gù)历(lì)史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据(jù)，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段，下半年(nián)有望(wàng)迎来(lái)存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴需求(qiú)爆发，对于算(suàn)力以及存(cún)储酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大的爆发性需求由(yóu)产(chǎn)业链下游传导到上游，促进上游(yóu)芯片厂(chǎng)商(shāng)提升自身(shēn)产(chǎn)量。叠加近(jìn)两个季度量(liàng)价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基(jī)金提(tí)醒，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕国(guó)际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯(xīn)片产(chǎn)业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消(xiāo)费电子大概率在二(èr)季度及二季度以(yǐ)后触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地(dì)释放(fàng)出来，下半年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产业(yè)链(liàn)库存的(de)时期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出清(qīng)，营收和利(lì)润(rùn)迎来拐点。

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